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Paxos法律顧問開砲!曬96%儲備金,稱USDT、USDC根本無法可管

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2021-07-22

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Paxos法律顧問開砲!曬96%儲備金,稱USDT、USDC根本無法可管
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美元穩定幣發行商 Paxos 披露現金儲備,由高達 96% 的現金或現金等價物支持,這遠高於當今市場中的主流穩定幣 USDT 與 USDC 的現金儲備佔比,Paxos 法律顧問也痛批這兩種穩定幣根本不受監管所約束。

或許是受到先前美國財政部長葉倫召開穩定幣監管會議的影響,最近的監管動向似乎更進一步瞄準了穩定幣。

SEC 主席 Gary Gensler 在接受美國律師協會採訪時更暗示,有些由證券支持的股票型代幣和穩定幣可能被視為證券,得受證交法約束。

這也讓兩大美元穩定幣 USDT 與 USDC 的發行商在近日紛紛跳出來自清,公佈其資產儲備狀況。但此舉卻被 Paxos 打臉,更發文抨擊兩者根本不受監管,其儲備金制度基本上不受任何約束。

Paxos 儲備金高達 96%

美元穩定幣 (PAX) 發行商 Paxos Standard 的法律顧問 Dan Burstein 在 7/21 公佈其現金儲備,同時也與 USDT 與 USDC 的儲備金佔比一同比較。

Dan Burstein 抨擊 USDT 與 USDC 實際上將用戶資產暴露於風險中,除了名字之外,根本和「穩定」扯不上關係,其儲備金由流動性差、高風險的債務所支持,他問道:

監管的價值所在,是確保儲備金由真實、流動性佳、可訪問的美元所組成,如果 USDC 和 Tether 都無法兌現這些承諾,它們真的能被視為美元支持的穩定幣嗎?

不受監管的穩定幣

Dan Burstein 指出,USDC 和 Tether 都不是受監管的數位資產,因為根據適用的法規,他們根本就沒有監管機構可言,儲備金基本上不受限制,且不會破產。而這代表:

  • 兩者儲備金絕大部分由 CDO (企業貸款、債券) 支持
  • 無法承諾、保證用戶能贖回美元
  • CDO 也存在企業可能違約的風險
  • 存在流動性風險:CDO 往往持續好幾年
  • 發行商能 (經常) 動用儲備金追求高風險投資

Dan Burstein 還提出他感到奇怪的一點,Circle 將儲備金列在其資產負債表當中,這代表 Circle「把 USDC 儲備金當作自家財產了?」

只有三種合規穩定幣

除了抨擊外,Dan Burstein 自然是要提出自家 Paxos 比其它穩定幣更具透明性的地方。他聲稱全球只有三種受監管的美元穩定幣:

  1. Paxos Standard (PAX)
  2. Binance Dollar(BUSD)
  3. Gemini Dollar(GUSD)

1、2 均由 Paxos Trust Company 發行,GUSD 由 Gemini Trust Company 發行。Paxos 和 Gemini 都是受紐約州金融局(NYDFS)批准的信託公司。這代表:

  • 每個穩定幣與美元掛鉤
  • 儲備金與公司資產完全區隔
  • 儲備金中的美元等於,或超過穩定幣流通量
  • 儲備金只能以最安全的形式持有:如美聯存款保險 (FDIC)、短期美國國債

實際上 Tether 確實未經紐約州金融局註冊,而雖然 Circle 持有當局授予的「Bitlicense」,但 Paxos 強調 自己是 NYDFS 特許的信託公司,必須滿足 NYDFS 規定的資本儲備、消費者保護機制、和反洗錢等要求,比僅持有 Bitlicense 的公司更安全。

而據 The Block 數據,USDT 及 USDC 是當前流通量最大的穩定幣,其次是 BUSD,而 PAX、GUSD 甚至都低於 TUSD 與 Dai。

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