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【MICA RESEARCH】比特幣站穩 5.5 萬美元,但部份投資者正在降低槓桿

區塊客
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2021-10-11

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上週比特幣正式突破 50,000 美元,甚至重新站回 55,000 美元區間,以太幣也漲至 3,600 美元,成交量也同時放大,意思著市場又走了一波真正的多頭,這次推動漲幅的原因很單純,有一個投資者在短時間內買了 8.8 萬顆比特幣,加上市場利多驅動,將比特幣價格正式從 48,000 美元帶往 54,000 美元,並且鼓舞其他幣種跟著上漲。

為什麼巨鯨選擇在這時發動?如果要從背景因素進行分析,可以觀察到三個跡象,首先比特幣在交易所庫存已經落到歷史新低,當投資人都把比特幣移出交易所保存而不交易時,市場流通的比特幣數量就會跟著下降,有助於買盤將價格往上推。

第二個因素是中國政府封殺令恐懼完全消退,原先大部分投資者都認為中國對幣圈的影響力很大,但實際遠比想像中的小,這波恐慌潮只讓比特幣下跌了一點,代表中國投資者數量與資金拋售力道不如外界想像龐大,如同我們先前提過多次,現在市場影響力幾乎都在美國。

最後的因素是美國舉債上限危機解除,前兩週那波拋售潮的根本原因不在於中國政府禁令,而是美國預計縮表、升息、美債殖利率上升以及市場對於美國政府舉債上限的疑慮,機構投資人選擇將資金撤出市場,不論是美股與加密幣市場都遭受衝擊,但加密幣市場表現卻持續穩定,代表市場經過中國禁令清洗籌碼,已經完成非常好的打底基礎。

另一方面,美國聯準會鮑威爾正式宣布美國不會禁止加密貨幣,要給數位貨幣相應的發展空間,更為市場偷偷打下一劑強心針,這時比特幣其實還沒出現大幅上漲,這時這名購買 8.8 萬顆比特幣的大戶就進場了,把比特幣從 41,000 美元拉到 48,000 美元。

然而上週債務上限成功達協議,美國政府今年難得不會關門,加上索羅斯基金對外承認「投資比特幣」,比特幣與其他加密幣也就跟著一起上漲,這時就從 50,000 美元飆破 54,000 美元,在如此龐大的利多之下,比特幣只漲 10% ,代表市場其實是相對保守的,離貪婪狀態還遠得很。

上週最令人興奮的是許多知名基金都對加密幣進行正面表態,從他們的訪談與新聞稿可以判斷加密幣與數位貨幣除了躍上美國科技圈主流,越來越多企業也都會整合數位貨幣進自家產品,未來的成長空間非常值得期待。

A. 10 月 5 日 美林銀行開始對加密幣進行研究:數位貨幣已成主流

與 Bloomberg 進行的訪談之中,美林銀行(Bank of America)全球證券部負責人 Candace Browning 表示他們看到對於加密幣感興趣的機構投資人越來越多,另外散戶投資者參與加密幣市場的數量也正在增加,讓美林銀行決定開始加密幣的相關研究,他更強調現在不只是比特幣,而是數位貨幣這項新興趨勢正在形成一個全新的生態系、新的公司、新的應用以及新的商機。

「如果你觀察上市公司在法人電話會議(Earnings Call)中提到加密幣的次數,去年只有 47 次,到了今年單季就高達 147 次!」Candace Browning 在訪談中提到,這是很明顯的趨勢,數位貨幣已經是科技圈的主流趨勢,先前美國聯準會鮑威爾也已經背書說美國不會禁止加密貨幣。

隨著資金持續流入,加密幣成為近來表現最佳的風險資產之一,相較於美股疲弱的表現,比特幣價格正在突破 50,000 美元大關,證實我們中國封殺令對市場影響不大的推論,加密幣將因為其去中心化的特性在市場更加堅韌。

B. 10 月 6 日 Citadel 表示:要等到監管規則完善,我們才會提供加密幣造市服務

Citadel 是全球最知名的避險基金之一,以避險基金與造市業務為主,在美國及各國股市都扮演著相當有力的角色,其創辦人 Ken Griffin 在訪談中提到,他自己對加密幣並不是那麼熱衷,也認為美國政府應該趕快對加密幣進行監管,但他也承認的確從經紀商夥伴聽到越來越多的聲音要求提供加密幣服務。

但這邊並不是指 Citadel 跳下去市場交易,而是指提供造市服務,意思是為市場提供流動性,Citadel 向來以其造市服務聞名,現在許多證券經紀商除了傳統美股,也開始提供加密幣服務給散戶投資人,他們希望能有規模更大的造市商提供市場流動性以降低證券經紀商的報價難題。

由此可知,許多美國造市商也已經為加密幣提供造市服務,因此今年開始加密幣的價格已經不再出現 20% 以上的崩盤暴跌,這也是造市商投入加密幣市場的跡象之一,價格相較前幾年實在穩定太多。

C. 10 月 7 日 索羅斯基金:比特幣已經邁向主流,比特幣突破 54,000 美元

「我不清楚比特幣是不是被視為抗通膨商品,但我很確定它已經邁向主流。」Bloomberg 訪談了索羅斯基金投資長 Dawn Fitzpatrick ,他對比特幣表達了強力支持,他甚至透露索羅斯基金擁有一些比特幣,但不是很多。在這個訪談之後,比特幣快速漲到 54,000 美元,而且漲幅表現優於其他代幣,說明這個訪談確實激起了市場期待。

索羅斯基金雖然以放空著名,但仍然以產業投資為主,這次連這間著名的金融財團也擁有比特幣,為比特幣與加密幣市場開啟了另一波牛市,這幾天基金都開始對加密幣投資感性興趣,最大的原因仍然是美股表現不佳,反倒是加密幣穩定的表現吸引了這些人的注意。

但要注意的是加密幣市場仍然與美國股市高度連動,這次的偏差更多的是加密幣市場籌碼相對乾淨,加上有新的有力支持者加入,加密幣價格表現因此特別好,當市場發現中國封殺影響不大時,反而能激勵後續走勢,50,000 美元無疑成為比特幣價格的強力支撐,比特幣與加密幣市場預計還能好一段時間,短期內沒有看壞的理由。

利空出盡,比特幣後續表現可期

經過中國禁令,目前加密幣市場已經鮮少有專對中國投資人提供服務的加密幣交易所,但實際上他們仍以基金形式在市場活躍,未來這些散戶也會逐漸轉至去中心化交易所(DEX),加密幣也會走地下匯兌管道,但這對市場仍然會是一個很大的成長驅動力。

為什麼呢?多年以來,市場都在擔心比特幣算力過度集中於中國的問題,今年 4 月中國正式封殺礦場,逼得礦場外移到周邊國家,另外市場擔心中國政府對加密幣的態度,10 月時也順便禁止交易所服務中國用戶,這時市場疑慮全消。

目前看來市場利空幾乎都消失了,中國已經禁止交易,美國則允諾加密幣發展,這樣看來加密幣的成長速度不會再有政策上的疑慮,未來整個加密幣產業將會隨著創新應用與數位貨幣普及而上升。

但高興的同時,我們仍然要小心目前市場出現的一些跡象,雖然交易所的比特幣庫存仍低,但向來具有指標意義的 Bitfinex 交易所卻顯示相反的動向,期貨多單的部位從 40,000 BTC 竟然大幅下滑至 30,000 BTC,空單則是不存在,意味著專業投資者已經獲利了結,轉為更保守的操作,他們多少認為當前價位是可以分批出貨的價格了。

這些投資者早從比特幣 40,000 美元時開始堆疊倉位,到了 55,000 美元的階段便清倉獲利了結,後續要積極進場的投資者必須小心,對這些早期投資者而言,目前市場是短期內的高峰,當然未來一定還會再有更高的價位,但依照個人的風險容納程度與投資目的進行觀察仍然是必要的功課。

短中期來看,比特幣目前利空已出盡,市場也已經給予相應的回報,但後勢是否能突破 60,000 美元,我們是偏向保守的看法,如同期貨市場變動一樣,55,000 美元對 40,000 美元進場的投資人是個誘人的賣價,如果決定此時買入比特幣,要有抱久一點的決心,長遠來看,美國寬鬆政策仍然會持續,全球印鈔救經濟的趨勢沒有改變,加上數位經濟不斷發展,對加密幣價格仍然是有益的。

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